[HK]滉達富控股(01348):中期報告 2022/203
梁寶榮先生GBS, JP 夏慤道16號 黃華安先生 遠東金融中心17樓 薪酬委員會 主要往來銀行 梁寶榮先生GBS, JP（主席） 星展銀行（香）有限公司 陳兆榮先生 恒生銀行有限公司 劉浩銘先生 中國工商銀行（亞洲）有限公司 提名委員會 核數師 梁寶榮先生GBS, JP（主席） 香立信德豪會計師事務所有限公司 陳兆榮先生 執業會計師 劉浩銘先生 香 干諾道中111號 企業管治委員會 永安中心25樓 陳兆榮先生（主席） 潘基先生 公司網站 李敏儀女士 www.quali-smart.com.hk 公司秘書 股份代號 鄧婉貞女士 1348 授權代表 一手交易股數 潘基先生 2,000 鄧婉貞女士 註冊辦事處 Cricket Square, Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 管理層討論及分析 業務回顧 於本期間，本集團從事的核心業務保持不變，為由滉達實業有限公司經?玩具生產分部（「玩具分部」）以及由Crosby Asia Limited經 ?金融服務分部（「金融服務分部」）。 於本期間，COVID-19大流行（「大流行」）、烏克蘭戰爭以及以美利堅合眾國（「美國」）為首的加息影對全球商業、經濟及金融市 場產生不利的影。儘管全球仍致力應對大流行及烏克蘭戰爭造成的供應鏈中斷及延誤，但烏克蘭戰爭導致的能源成本飆升已成 為全球通脹飆升的催化劑。為應對迫在眉睫的通脹威脅，我們正經歷過往40年來全球最激進同步的貨幣政策收緊。美聯儲一致對 2021年下半年態度強硬。截至2022年9月，美國核心物價（不括食品及能源）於12個月內上漲了5.1%。經濟學家一致預測，美聯 儲將繼續加息，以於2023年年中達至5%至5.25%的終端基金利率，以遏制即將到來的通脹。美聯儲對遏制通脹壓力的承諾導致不 僅美國可能出現硬著陸，連帶可能在許多其他國家引發衰退。與此同時，物流成本上升、供應鏈中斷導致庫存積壓、能源價格上 漲以及塑料原材料等石油副產品價格上漲，所有該等因素不僅導致通脹，亦令大多數製造商的實際經?成本增加，尤其是亞洲。 本地方面，香陷入困境，並遭受到美國加息、中國經濟前景低迷以及全球貿易萎縮等「三重打擊」。在香經濟已搖搖欲墜之際， 香金融管理局被迫跟隨美聯儲步伐加息，以捍衛聯繫匯率制度。與此同時，由於香及中國內地實施不同程度的清零檢疫政策， 香的零售、旅遊、貿易及金融服務業務持續疲弱。全球經濟持續疲弱、地區地緣政治局勢不穩、中國政府既要實現「共同富?！?、 「三線建設」政策，明確將教育、科技、房地產、醫療等主導產業作為發展目標，並順向發展信貸市場以及銀行及金融業，股市受 此等因素共同影而持續承受巨大壓力。結果是股市被全面重估，公司債違約泛濫。恒生指數目前處於13年來的低位，遠期市盈 率為5倍，而2019年底（大流行股市開盤時）約為12倍。中國四大貸方（括中國工商銀行股份有限公司）在香的估值接近歷史低 點，在行業指數跌至11年來的低位後，目前的估值約為賬面值的0.4。低迷水平大致相當於2008年股災最嚴重時投資對摩根大通 及美國銀行等公司的估值。 玩具分部 於本期間，玩具分部仍面臨來自大流行的業務挑戰，括供應鏈中斷、俄烏戰爭持續引發政治緊張導致原材料成本增加、市場自 加息政策以來對美國及西歐經濟前景的悲觀預期，所有該等因素均令客戶向我們下達訂單時採取更仔細審慎的態度。由於通脹壓 力持續存在，令我們的原材料、勞工及經常性開支成本受龐大壓力，令我們的利潤率收窄，故玩具分部繼續與其分商合作，以 進一步探索更多節省成本的措施，以維持其盈利能力。同時，我們的玩具分部繼續與主要客戶合作，以維持長遠關係及於本期間 的收入穩定性，而與該等主要客戶的業務毛利率有所改善。 上述因素連同經濟螺旋式下降對高誠證券有限公司（「高誠」）之股本及債券銷及配售業務造成重大影。雖然我們繼續為香的 上市發行人配售非上市債券，為金融服務分部帶來配售傭金，惟配售總額大幅減少，且全部與先前未償還債券的再融資有關。由 於與中國高收益債券市場有關的信貸危機，許多投資選擇暫時不參與此資產類別。高誠擔任銷商的首次公開發售項目繼續延 遲，因為相關公司尚未獲授上市批準。於我們正在協助籌集首次公開發售前資金的項目上，我們已經建議客戶向聯交所進行預先 提交申請，以便於投入大量資源前增加項目成功的可能性。我們於本期間繼續進行數個銷項目的前期工作，惟基於上述原因， 本期間並無錄得銷費收入。 於本期間，金融服務分部轄下的投資諮詢及管理業務亦遭受美國整體市場下滑的影。資產管理規模的表現於本期間下跌約25%。 納斯達克綜合指數於本期間的跌幅略高於21%。加息、經濟可能即將硬著陸、供應鏈中斷造成的通脹壓力以及烏克蘭戰爭等因素 共同最終結束美國股市的牛市。美國股市表現低迷，是該全球最大經濟體進入週期性下行或熊市的明確信號。因此，本期間金融 服務分部的整體表現與上期間相比，收入下跌約5.2百萬元或約50.3%。 管理層討論及分析 財務回顧 收入 本集團於本期間的收入約為235.7百萬元，當中，玩具分部及金融服務分部的貢獻分別為約230.6百萬元及5.1百萬元，相比 本集團上期間的收入約249.8百萬元減少約14.1百萬元或5.6%。 本集團於本期間之收入減少約14.1百萬元，主要由於玩具分部之收入減少約8.9百萬元，以及金融服務分部之收入減少約5.2百 萬元，分別同比減少約3.7%及減少約50.3%。 玩具分部的收入減少，主要由於與上期間相比，以下地區的若干主要客戶訂單減少：北美方面減少約7.6百萬元及西歐減少約12.6 百萬元，惟被中美、加勒比地區及墨西哥方面增加約10.7百萬元所抵銷。 金融服務分部於本期間的收入約為5.1百萬元，較上期間10.3百萬元減少約50.3%。收入變動主要是由於本期間投資諮詢費用 收入減少約5.8百萬元及配售傭金減少約1.4百萬元。儘管存在上述情況，該減少部分被企業融資諮詢費用增加約2.1百萬元 所抵銷。 毛利及毛利率 玩具分部的毛利率由上期間約8.1%增至本期間約9.7%。整體而言，本集團之總毛利率由上期間11.9%減至本期間約11.7%，主要 由於本期間金融服務分部的投資諮詢費用收入減少。因此，本集團的毛利由上期間的29.7百萬元減少約2.2百萬元至本期間的 約27.5百萬元。 銷售開支 玩具分部的銷售開支主要括運輸費及報關費。於本期間，玩具分部的銷售開支由上期間約5.8百萬元減少約0.2百萬元或4.1% 至本期間約5.6百萬元。該減少主要由於如上所述本期間銷售訂單有所減少所致。 香財務報告準則第16號租賃（如本報告附註6所載）所產生之租賃負債利息。本期間的融資成本較上期間約5.4百萬元增加22.2% 至約6.6百萬元，該增加主要由於本公司發行的可換股票據的實際利息由上期間約3.8百萬元增加至本期間約4.7百萬元，以 及本期間之銀行借貸利息較上期間增加約0.4百萬元。該增加部分被與上期間相比，於2020年5月發行的承兌票據的利息減少約 0.1百萬元所抵銷。 所得稅 本集團須按實體基準就本集團成員公司於註冊成立及經?業務所在司法權區產生或源自有關司法權區的利潤繳納所得稅。所得稅 開支由上期間零增加100%至本期間約0.9百萬元。該增加主要由於上文所說明本期間產生之應課稅收入有所增加所致。 管理層討論及分析 虧損淨額 本集團於本期間的淨虧損約為16.6百萬元，虧損同比減少約0.9百萬元。本期間之虧損減少主要由於(i)玩具分部於本期間的毛 利增加約3.0百萬元；(ii)其他收入、收益及虧損於本期間增加約2.1百萬元，而上期間則錄得虧損約0.3百萬元，乃由於本期間 自保就業計劃收取補助約0.8百萬元（上期間為無），而本期間並無玩具分部的物業、廠房及設備搬遷開支（上期間約為1.0百萬 元）；(iii)本期間行政開支減少，乃由於並無與玩具分部貨櫃運輸容量不足令我們向客戶延遲交付產品而租用額外儲存空間的短期租 賃成本約2.3百萬元，以及金融服務分部的員工成本減少約1.4百萬元及向投資組合經理上期間支付的諮詢費約3.8百萬元； 及(iv)本期間銷售開支減少約0.2百萬元，乃由於玩具分部銷售減少所致。 同時，上述變動部分被以下項目所抵銷：(i)毛利隨金融服務分部收入減少而減少約5.2百萬元；(ii)本期間為金融服務分部一名客 戶之預期信貸虧損撥備之行政開支增加約2.0百萬元；(iii)本期間本公司發行的可換股票據的實際利息及銀行借貸利息分別增加約 0.8百萬元及0.4百萬元；及(iv)所得稅開支於本期間增加約0.9百萬元。 存貨 本集團的存貨（主要是玩具分部的存貨）由2022年3月31日約82.8百萬元減少21.3%至2022年9月30日約65.2百萬元。存貨周轉 期（計算方式為平均年╱期終存貨除以年╱期內銷售成本乘以365天╱182.5天）由截至2022年3月31日止年度的77.7天減少21.3%至 本期間的64.9天。該減少主要由於本期間的銷售訂單有所減少所致。 貿易應收款項 玩具分部的貿易應收款項由2022年3月31日約51.8百萬元減少至2022年9月30日約27.4百萬元，主要由於本期間訂單減少所致。 本期間的貿易應收款項周轉日數（計算方式為平均期╱年終貿易應收款項除以期╱年內收入乘以182.5天╱365天）為31.4天，而截 至2022年3月31日止年度則為41.2天。本期間的貿易應收款項周轉日數較截至2022年3月31日止年度減少，主要由於一名主要客戶 於本期間較上期間提早結付所致。 金融服務分部的貿易應收款項主要源自代表現金客戶買賣證券以及配售及投資諮詢業務，於2022年9月30日減至約10.0百萬元， 較2022年3月31日約36.2百萬元減少約26.2百萬元或72.3%。於2022年9月30日的貿易應收款項減少，主要由於與2022年3月31 日相比，於本期間結束時（就結算而言）現金客戶未結清應收款項有所減少所致。 集團的資產、負債及其他承擔的流動資金結構可應付其不時的資金需求。 於本期間，本集團主要以內部資源及銀行借款提供?運資金。於2022年9月30日，本集團之現金及現金等價物為約62.8百萬元 （2022年3月31日：29.4百萬元）。於2022年9月30日，概無有抵押銀行存款，作為本集團獲授予的未提取銀行融通的擔保，以解 決金融服務分部的結算需要（2022年3月31日：31.1百萬元）。於2022年9月30日，現金及現金等價物增加約33.4百萬元，主要 是由於本期間解除金融服務分部之有抵押銀行存款約31.1百萬元及Ballas應佔現金及現金等價物約10.7百萬元。於2022年9月30 日，並無計息銀行借貸，而2022年3月31日則約為16.0百萬元。計息銀行借貸減少，主要由於玩具分部的一名主要客戶於本期間 較上期間提早結付，令玩具分部動用銀行借款的需要有所減少。本集團的債務與權益比率（計算方式為期╱年末債務結餘與期╱年 末權益總額之比率）減至約25.8%（2022年3月31日：36.5%），乃由於銀行借款減少及部分承兌票據提前贖回。於2022年9月30日， 全部銀行借款均以浮動利率計息。本集團的流動比率（計算方式為總流動資產除以總流動負債）約為1.7（2022年3月31日：1.9）， 其減少主要由於2022年3月31日分類為非流動負債的2023年5月到期的6.0厘可換股票據（「2020年可換股票據」）於本期間末分類為 流動負債。 管理層討論及分析 可換股票據 本公司分別於2017年5月11日及2017年6月2日向Benefit Global Limited（獨立第三方）發行兩批三年內到期及未償還本金額為80.0百 萬元及30.0百萬元的6厘可換股票據（「2017年可換股票據」），以償還本集團的債務、用於本集團金融服務分部的業務擴張及 作為本集團一般?運資金。於2020年3月5日，本公司以現金贖回本金價值中30.0百萬元的2017年可換股票據。其後，於2020年 5月11日，本公司透過發行於本金額40.0百萬元的2020年可換股票據、於2021年到期本金額25.0百萬元的10.0厘承兌票據（「承 兌票據」）以及餘下結餘15.0百萬元現金贖回餘下本金價值80.0百萬元的2017年可換股票據。根據2020年可換股票據已籌集所 得款項淨額40.0百萬元。 於本報告日期，2020年可換股票據的所得款項淨額40.0百萬元的用途如下：（百萬元） 部分贖回2017年可換股票據 40.0 總計 40.0 資產抵押 於2022年9月30日，本集團若干銀行融通及其計息銀行借款額度由本集團位於香總賬面淨值約為7.0百萬元（2022年3月31日： 7.0百萬元）的物業作擔保及抵押。 或然負債 於2022年9月30日，本集團並無或然負債（2022年3月31日：無）。 資本承擔 於2022年9月30日，本集團並無任何資本承擔（2022年3月31日：無）。 所持有的重大投資 除於附屬公司的投資外，本集團於2022年9月30日並無於任何其他公司的股本權益中持有任何重大投資（2022年3月31日：無）。 除所披露外，本集團於2022年9月30日概無收購或出售任何重大投資或資本資產的計劃。 外匯風險 本公司於香的附屬公司的絕大部分交易均以美元（「美元」）及元（「元」）進行。由於元與美元掛，故本集團並無就該貨幣 面臨重大匯率風險。於本期間，本集團並無訂立任何本金交割遠期合約以管理因人民幣兌美元的匯率波動產生的外匯風險。 僱員及薪酬政策 於2022年9月30日，本集團擁有合共57名僱員（2022年3月31日：48名）。截至2022年9月30日止六個月期間的總員工成本約為18.9 百萬元（2021年：22.5百萬元）。 有關董事及本集團高級管理層的薪酬政策分別定期由薪酬委員會及董事審閱。本集團的薪酬組合乃根據僱員的職位、職責及表現 而參考其薪酬政策釐定。僱員的薪酬因其職位而異，可能括薪金、超時津貼、花紅及其他補貼?？冃гu核週期因僱員職位而異。 員工的績效評核每年進行，由本集團的有關執行董事監察。本公司亦採納一項購股權計劃，以獎勵合資格參與對本集團作出的 貢獻。 管理層討論及分析 前景 本期間是玩具分部面臨較為困難的時期之一。經?環境在多個方面均面臨挑戰。我們預期各種不利因素，括（但不限於）物流安 排中斷、存貨及倉儲成本增加、電力及勞動力供應不穩定以及原材料成本的通脹壓力，將在本財政年度下半年繼續困擾我們的玩 具分部。產品延遲交付以及對西方經濟體的挑戰性展望將繼而對未來的客戶訂單產生不利影，我們預期可能會看到玩具分部在 整個財政年度的收入收縮。鑒於短期前景充滿挑戰，我們將繼續採取審慎的策略管理成本，並在得到終端客戶支持的情況下尋求 其他物流安排。我們亦將保持更靈活的工作安排，以應對加工廠遇到的任何能源及勞動力短缺問題。我們相信，只有當全球供應 鏈中斷問題能夠得到解決時，經?環境方會有更明顯的改善。然而，最近中國內地各省份似乎出現新的COVID-19大流行個案，從 而可能會進一步加劇上述強調的運?問題，前景仍然稍微令人擔憂。 就金融服務分部而言，缺乏資本代表我們必須繼續注重以非主要金融服務及產品，以產生收入。發展投資諮詢及資產管理業務、 透過私人財富管理分部提供新策略及引入新投資，以增長資產管理規模，將是我們首要及理所當然的重點。我們旨在建立將產 生穩定管理及諮詢費收入、規?？捎^的資產管理規模，以為我們提供核心經常性現金流。這將令我們有時間繼續在較大的已付計 劃基礎上進行建設，例如我們的源業務（例如股票首次公開發售及首次公開發售前）。隨著2022年5月3日成功收購Ballas的控股 權，我們不但有能力適應香證券及期貨事務監察委員會新引入的兼任保薦人機制，亦有能力掌握收購守則諮詢及保薦業務。擁 有以上額外的能力讓我們得以在銷及銀團業務中取得更為關鍵的地位。 另外，我們將繼續擴展私人財富管理及投資諮詢業務，採用不設底薪的費用分攤結構聘用經驗豐富的簽約銀行家，由此得以擴大 業務機遇，同時不會直接增加間接成本。該計劃亦能有效激勵銀行家，令彼等的利益與客戶的利益一致，最終令訂約各方受惠。 購買、出售或贖回本公司上市證券 本公司及其任何附屬公司於截至2022年9月30日止六個月概無購買、出售或贖回本公司任何上市證券。 企業管治 本公司採納聯交所證券上市規則（「上市規則」）附錄十四所載之企業管治守則（「守則」）作為其本身之企業管治常規守則。於整個中 期回顧期間，本公司已遵守守則項下的所有適用守則條文，惟下文所討論除外。 守則第C.2.1條 根據守則的守則條文，主席與行政總裁之角色必須分開，且不得由一人同時兼任。自劉先生於2013年11月25日調職為本公司執 行主席及不再出任本集團行政總裁以來，行政總裁職位一直空缺。行政總裁職務角色已由全體執行董事承擔。董事相信上述安排 在權力及職能兩間取得更佳平衡。 董事進行之證券交易 本公司已採納上市規則附錄十所載的上市發行人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）作為董事進行證券交易的行為守則。 經向所有董事作出明確查詢後，所有董事於中期期間及直至本報告日期一直遵守標準守則載列的規定標準。 其他資料 董事於本公司股份及相關股份之權益 截至2022年9月30日，董事於本公司及相聯法團（定義見香法例第571章證券及期貨條例（「證券及期貨條例」）第XV部）的股份（「股 份」）、相關股份或債權證中擁有記錄於須根據證券及期貨條例第XV部第7及8分部存置之登記冊內而須知會本公司及聯交所的權益 或淡倉（括根據證券及期貨條例有關條文彼等被當作或被視為擁有的任何權益及淡倉）；或根據證券及期貨條例第352條須記錄 於該條例提述之登記冊內的權益或淡倉；或根據上市規則所載上市發行人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」）須知會本公 司及聯交所的權益或淡倉如下： 好倉 所持股份數目 已發行股本 董事姓名 個人權益 公司權益 家族權益 其他權益 相關股份數目 總計 百分比（附註1） 劉先生 9,600,000 482,864,000 – – 4,000,000 496,464,000 33.7%（附註2） （附註3） 李女士 9,600,000 – 482,864,000 – 1,400,000 493,864,000 33.5%（附註2） （附註3） 潘基先生 7,896,000 – – – 12,900,000 20,796,000 1.4% 朱允明先生 27,448,000 – – – 12,847,800 40,295,800 2.7% 黃錦城先生 3,200,000 – – – 12,900,000 16,100,000 1.1% 梁寶榮先生 – – – – 2,800,000 2,800,000 0.2% 陳兆榮先生 – – – – 2,800,000 2,800,000 0.2% 黃華安先生 – – – – 1,400,000 1,400,000 0.1% 附註： 1. 該權益指本公司向董事（作為實益擁有人）授出之購股權所涉及之相關股份權益。 2. 該等股份以Smart Investor Holdings Limited（「Smart Investor」）（一家由劉先生及李女士分別擁有67.4%及32.6%的公司）的名義登記。由於劉 先生控制Smart Investor逾三分之一的表決權，故根據證券及期貨條例第XV部的條文，劉先生被視為於Smart Investor所持的所有股份中擁有 權益。李女士為劉先生的配偶。根據證券及期貨條例第XV部的條文，李女士被視為於劉先生擁有或被視為擁有權益的所有股份中擁有權益。 3. 已向劉先生及李女士授出購股權以分別認購4,000,000股股份及1,400,000股股份，合共5,400,000股。根據證券及期貨條例第XV部的條文， 劉先生及李女士均被視為於劉先生擁有或被視為擁有權益的所有股份中擁有權益。 除上述披露外，截至2022年9月30日，董事概無於本公司或其任何相聯法團（定義見證券及期貨條例第XV部）的股份、相關股份 或債權證中擁有記錄於須根據證券及期貨條例第352條存置的登記冊內的任何權益或淡倉；或根據標準守則須知會本公司及聯交所 的權益或淡倉。 諸承譽 159,297,921 10.81% （附註3） 672,000 0.05% （附註4） 附註： 1. 於2022年9月30日，已發行股份總數1,474,232,000股已用作計算概約百分比率。 2. 此等股份以Smart Investor之名義登記，Smart Investor由劉先生擁有約67.4%及由李女士擁有約32.6%。 3. 159,297,921股股份中的120,845,921股股份代表本公司向Benefit Global Limited發行之可換股票據項下之換股股份總數，Benefit Global Limited 乃一間由Clearfield Global Limited全資擁有之公司，而Clearfield Global Limited由BlackPine Private Equity Partners G.P. Limited全資擁有並由 諸承譽先生最終全資擁有。 4. 672,000股股份乃以諸承譽先生名義以個人身份登記。 其他資料 購股權計劃 本公司根據2013年1月3日股東通過之書面決議案採納一項購股權計劃（「購股權計劃」），以鼓勵及獎勵對本集團作出貢獻的合資格 參與。購股權詳情於簡明綜合財務報表附註17披露。 於2014年3月17日（「2014年授出日期」），本公司根據購股權計劃向本集團若干合資格參與（「承授人」）授出10,800,000份購股權 （「購股權」），認購價為每股股份1.00元（可予調整）。緊接2014年授出日期之前的每股股份收市價為0.90元。 於2015年7月3日（「2015年授出日期」），本公司根據購股權計劃向本集團若干合資格參與（「承授人」）授出13,400,000份購股權 （「購股權」），認購價為每股股份4.07元（可予調整）。緊接2015年授出日期之前的每股股份收市價為3.70元。 於2016年3月24日（「2016年授出日期」），本公司根據購股權計劃向本集團若干合資格參與（「承授人」）授出109,441,600份購股權 （「購股權」），認購價為每股股份0.748元（可予調整）。緊接2016年授出日期之前的每股股份收市價為0.70元。 截至2022年9月30日購股權計劃項下尚未行使之購股權變動詳情如下：購股權數目 於2022年 於2022年 4月1日 9月30日 行使價 的結餘 期內失效 的結餘 購股權授出日期 購股權行使期限 執行董事 －劉先生 1.02元 4,000,000 – 4,000,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 －黃錦城（附註1） 1.02元 5,400,000 – 5,400,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 7,500,000 – 7,500,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 －潘基 1.02元 5,400,000 – 5,400,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 7,500,000 – 7,500,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 －朱允明 0.748元 12,847,800 – 12,847,800 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 至2026年3月23日 －陳兆榮 1.02元 1,400,000 – 1,400,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 1,400,000 – 1,400,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 －黃華安 0.748元 1,400,000 – 1,400,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 僱員 1.02元 8,600,000 – 8,600,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 35,403,800 (13,547,800) 21,856,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 顧問 0.25元 1,120,000 (1,120,000) – 2014年3月17日 2014年3月17日至2024年3月16日 1.02元 19,600,000 (19,600,000) – 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 12,300,000 (12,300,000) – 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 總計 129,471,600 (46,567,800) 82,903,800 附註： 1. 黃錦城先生於2020年1月1日辭任執行董事，並於2021年5月1日獲重新委任為執行董事。 其他資料 在接納購股權時，各承授人已向本公司繳納1.00元代價。購股權將分3批予以歸屬：(i) 30%購股權將可自緊隨該授出日期的第一 週年後翌日直至各自行使期最後一天行使；(ii) 30%購股權將可自緊隨該授出日期的第二週年後翌日直至各自行使期最後一天 行使；及(iii) 40%購股權將可自緊隨該授出日期的第三週年後翌日直至各自行使期最後一天行使。 除上文所述外，截至2022年9月30日止六個月概無任何已授出、已行使、已失效及已註銷之購股權。 董事資料的最新消息 於2022年11月1日，獨立非執行董事陳兆榮先生辭任香信貸集團有限公司（其股份於聯交所主板上市，股份代號：1273）的獨立 非執行董事。 於2022年11月28日，本公司委任侯耀波先生為執行董事，自2022年12月1日生效。 委任詳情已載於本公司日期為2022年11月28日的公告。 除上文所披露外，概無根據上市規則第13.51B(1)須予披露的其他資料。 期內虧損及全面收入總額 (16,587) (17,472) 以下人士應佔虧損及全面收入總額： 本公司擁有人 (16,587) (17,472) 非控股權益 – – (16,587) (17,472) 每股虧損 －基本及攤?。ǒ桑?9 (1.13) (1.19) 簡明綜合財務狀況表 於2022年9月30日 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 附註 千元 千元 （未經審核） （經審核） 非流動資產 物業、廠房及設備 10 8,731 6,053 使用權資產 19 8,453 1,980 投資物業 7,000 7,000 商譽 81,669 81,669 無形資產 11 568 568 金融服務業務的法定按金 5,374 402 按金 376 376 非流動資產總額 112,171 98,048 流動資產 存貨 12 65,174 82,829 貿易應收款項 13 37,426 88,034 預付款項、按金及其他應收款項 4,092 6,403 應收稅項 568 1,104 代客戶持有的現金及銀行結餘 47,173 44,609 已抵押銀行存款 – 31,097 現金及現金等價物 62,825 29,383 流動資產總額 217,258 283,459 流動負債 貿易應付款項 14 73,817 103,260 應計費用及其他應付款項 5,159 4,727 計息銀行借款 15 – 16,007 租賃負債 19 2,298 2,087 承兌票據 12,000 25,000 可換股票據 35,058 – 流動負債總額 128,332 151,081 流動資產淨值 88,926 132,378 總資產減流動負債 201,097 230,426 股本 16 287 287 儲備 181,911 198,423 權益總額 182,198 198,710 簡明綜合權益變動表 截至2022年9月30日止六個月 物業重估 購股權 可換股票據 非控股 股本 股份溢價 儲備 其他儲備 儲備 權益儲備 保留盈利 總計 權益 總計千元 千元 千元 千元 千元 千元 千元 千元 千元 千元（附註1） （附註2） （附註3） （附註4） 1. 本集團之股份溢價賬指按高於其面值之價格發行股份所產生之溢價。 2. 物業重估儲備括將業主自用物業轉撥至投資物業所產生於更改用途當日之重估盈餘。 3. 累計開支於歸屬期間向合資格參與授出購股權時確認。 4. 發行可換股票據所得款項中有關權益部份（即將債務轉換成股本的選擇權）的金額。 簡明綜合現金流量表 截至2022年9月30日止六個月 截至9月30日止六個月 2022年 2021年 千元 千元 （未經審核） （未經審核） 經?活動所得╱（所用）現金淨額 30,322 (114,350) 投資活動所得現金流量 已收利息 19 64 收購一間附屬公司 11,968 – 購買物業、廠房及設備 (4,442) – 已抵押銀行存款減少╱（增加） 31,097 (50) 定期存款減少 – 19,355 投資活動所得現金淨額 38,642 19,369 融資活動所得現金流量 銀行借款的所得款項 47,054 176,444 償還銀行借款 (63,061) (95,660) 償還租賃負債 (3,373) (2,867) 銀行及其他借貸之已付利息 (3,021) (2,733) 租賃負債之已付利息 (121) (47) 贖回承兌票據 (13,000) – 融資活動（所用）╱所得現金淨額 (35,522) 75,137 現金及現金等價物增加╱（減少）淨額 33,442 (19,844) 於4月1日之現金及現金等價物 29,383 48,214 於9月30日之現金及現金等價物 62,825 28,370 經修訂香財務報告準則並無對本集團期內中期簡明財務報表的會計政策產生重大影。 3. 應用新訂香財務報告準則及香財務報告準則之修訂 香會計師公會已頒佈多項於本集團本會計期間首次生效的新訂香財務報告準則及香財務報告準則之修訂：? 香財務報告準則第3號的修訂「提述概念框架」 ? 香會計準則第16號的修訂「擬定用途前的所得款項」 ? 香會計準則第37號的修訂「虧損性合約－履行合約的成本」 ? 香財務報告準則2018年至2020年年度改進 本期間應用香財務報告準則的修訂對本集團本期間及過往期間的財務業績及表現以及╱或該等簡明綜合財務報表中的披 露概無造成重大影。 簡明綜合財務報表附註 4. 經?分部資料 本集團根據由最高經?決策人審閱用於作出戰略決策的報告釐定其經?分部。最高經?決策人主要根據對各?運單位（此 為本集團組織之基準）?運表現的評估而考慮業務表現。各?運單位是根據所交付或提供的貨品或服務的種類而區分。以 下概要描述本集團各可報告分部的?運： – 製造及銷售玩具；及 – 證券經紀、銷、證券孖展融資、投資及企業融資顧問及資產管理服務（「金融服務」）。 (a) 可報告分部 管理層根據分部業績（即各經?分部直接應佔的收入、收入及收益、成本及開支淨額）之計量評估經?分部之表現。 因中央行政成本並無納入最高經?決策人用於評估分部表現之分部業績計量，故並無分配至經?分部。 以下為按可報告分部作出的本集團期內收入及業績之分析： 分部收入及業績 製造及銷售玩具 金融服務 總計 千元 千元 千元 截至2022年9月30日止期間（未經審核） 外部收入 230,581 5,123 235,704 分部收益╱（虧損） 5,108 (13,130) (8,022) 中央行政成本* (7,661) 未計所得稅開支之虧損 (15,683) 截至2021年9月30日止期間（未經審核） 外部收入 239,493 10,303 249,796 分部（虧損） (1,074) (9,443) (10,517) 中央行政成本* (6,955) 未計所得稅開支之虧損 (17.472) * 截至2022年9月30日止六個月的中央行政成本主要括董事酬金、承兌票據及可換股票據之融資成本以及法律及專業費用。 分部資產總額 264,046 351,019 未分配 65,383 30,488 綜合資產 329,429 381,507 分部負債 除應計費用、可換股票據、承兌票據、應付所得稅及遞延稅項負債外，所有負債均分配至可報告分部。 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 製造及銷售玩具 21,249 43,515 金融服務 77,484 80,719 分部負債總額 98,733 124,234 未分配 48,498 58,563 綜合負債 147,231 182,797 簡明綜合財務報表附註 4. 經?分部資料（續） (a) 可報告分部（續） 分部收入及業績（續） 其他分部資料 計量分部利潤╱（虧損）或分部資產時計入的金額： 截至2022年9月30日止期間（未經審核） 製造及 銷售玩具 金融服務 總計 千元 千元 千元 添置物業、廠房及設備 4,439 3 4,442 物業、廠房及設備折舊 (1,741) (23) (1,764) 使用權資產折舊 – (3,237) (3,237) 利息開支 (678) – (678) 截至2021年9月30日止期間（未經審核） 製造及 銷售玩具 金融服務 總計 千元 千元 千元 物業、廠房及設備折舊 (1,046) (11) (1,057) 使用權資產折舊 – (2,562) (2,562) 利息開支 (277) – (277) －荷蘭 6,179 6,751 －其他（附註2） 20,508 24,284 南美 5,458 3,927 中國內地及臺灣 2,421 5,258 澳洲、新西蘭及太平洋島國 7,717 6,984 中美、加勒比地區及墨西哥 19,039 8,328 其他（附註3） 12,514 16,562 總計 235,704 249,796 附註： 1. 北美括美國及加拿大。 2. 其他括德國、比利時、意大利、捷克、西班牙及荷蘭。 3. 其他括香、非洲、印度、日本、韓國、以色列、沙地阿拉伯、東南亞及南美。 (ii) 特定非流動資產 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 中國內地 8,580 5,917 香 97,841 91,353 總計 106,421 97,270 簡明綜合財務報表附註 4. 經?分部資料（續） (c) 有關主要客戶的資料 來自主要客戶（每名客戶佔本集團的收入為10%或以上）的收入載列如下：截至9月30日止六個月 2022年 2021年 千元 千元 （未經審核） （未經審核） A客戶 187,975 132,677 B客戶* – 29,121 C客戶* – 54,007 * 該客戶於截至2022年9月30日止期間佔本集團的收入少於10%。 5. 收入、其他收入、收益及虧損 收入指已售貨品（扣除退貨撥備及貿易折扣後）及提供金融服務的發票淨值。收入、其他收入及收益的分析如下： 截至9月30日止六個月 2022年 2021年 千元 千元 （未經審核） （未經審核） 收入 製造及銷售玩具 230,581 239,493 金融服務 5,123 10,303 235,704 249,796 其他收入、收益及（虧損） 模製收入 208 20 租金收入 150 97 銀行存款利息收入 19 64 匯兌收益淨額 204 286 物業、廠房及設備搬遷開支 – (1,026) 收購一間附屬公司的收益 81 – 其他（括來自保就業計劃之其他收入） 1,164 282 1,826 (277) 7. 除所得稅開支前虧損 本集團的除所得稅開支前虧損乃在扣除以下各項後得出： 截至9月30日止六個月 2022年 2021年 千元 千元 （未經審核） （未經審核） 已售存貨的成本 208,248 220,126 物業、廠房及設備折舊 1,764 1,057 使用權資產之折舊 3,237 2,562
核數師薪酬 997 972 有關短期租賃的開支 1,128 1,128 附註： 本集團已安排其僱員參加香的強制性公積金計劃（「強積金計劃」），其為一個由一名獨立受託人管理的界定供款計劃。根據強積金 計劃，本集團及其僱員每月按強積金法例界定的僱員收入的5%（2021年9月30日：5%）向該計劃供款。本集團及其僱員的供款均以 1,500元（2021年9月30日：1,500元）為上限，其餘供款均屬自願性質。強積金計劃的供款於僱員提供服務時於損益中確認為支 出。截至2022年9月30日止期間，本集團對上述退休金計劃的供款總額約為442,000元（2021年：423,000元）。於2022年9月30 日，本集團並無（2021年：無）獲得任何沒收的供款以減少其供款。 簡明綜合財務報表附註 8. 所得稅開支 截至2022年及2021年9月30日止六個月，香利得稅的計算方法為估計應課稅利潤中的首2百萬元按8.25%的稅率計算， 而超過2百萬元的估計應課稅利潤部份按16.5%的稅率計算。其他地方應課稅利潤的稅項已按本集團經?業務所在地的現 行稅率計算。 期內所得稅開支的主要組成部分如下： 截至9月30日止六個月 2022年 2021年 千元 千元 （未經審核） （未經審核） 即期－香利得稅 期內稅費 904 – 期內所得稅開支 904 – 期內之所得稅開支與簡明綜合全面收益表所呈列之除所得稅開支前虧損對賬如下：截至9月30日止六個月 2022年 2021年 千元 千元 （未經審核） （未經審核） 除所得稅開支前虧損 (15,685) (17,472) 按適用稅率16.5%（2021年：16.5%）計算的稅項 (2,588) (2,883) 毋須課稅收入的稅務影 (137) – 不可扣稅開支的稅務影 278 165 未確認稅務虧損的稅務影 3,516 2,718 稅務優惠 (165) – 所得稅開支 904 – 由於無法預測未來利潤來源，因此並無就235,361,000元（截至2021年9月30日止六個月：195,883,000元）的未動用稅 務虧損確認遞延稅項資產。未動用稅務虧損可無限期結轉。 由於未行使之潛在攤薄普通股對就截至2022年9月30日止期間所呈列的每股基本虧損的影為反攤?。?021年：反攤?。?， 因此截至2022年9月30日止期間的每股攤薄虧損與每股基本虧損為相同（2021年：相同）。 由於可換股票據為反攤薄，因此對可換股票據並無攤薄影（2021年：反攤?。?。 10. 物業、廠房及設備 千元 賬面淨值： 於2022年4月1日（經審核） 6,053 添置 4,442 折舊 (1,764) 於2022年9月30日（未經審核） 8,731 11. 無形資產 交易權、 商標及網站 千元 賬面淨值： 於2022年4月1日（經審核）及於2022年9月30日（未經審核） 568 簡明綜合財務報表附註 12. 存貨 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 原材料 39,447 55,785 成品 25,727 27,044 65,174 82,829 13. 貿易應收款項 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 來自金融服務分部之貿易應收款項 10,041 36,194 來自製造及銷售玩具分部之貿易應收款項 27,385 51,840 37,426 88,034 來自金融服務分部之貿易應收款項 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 來自日常證券經紀業務之應收賬款： －現金客戶 234 25,143 來自日常提供以下業務之應收賬款： －配售傭金 7,890 9,890 －顧問服務 955 1,161 －資產管理服務 147 – －管理服務 815 – 10,041 36,194 預期虧損率按過往3年的實際虧損經驗計算。此等比率為反映期內（往績數據已在期間收集）經濟狀況差異、目前狀況及本 集團對應收款項預期全期的經濟狀況之意見而加以調整。 鑒於該等應收款項於數個不同類型的現金客戶、結算所及發行人客戶以及該等客戶的過往結算記錄有關，自首次確認以來 及於報告期末各自的結餘中，信貸風險並無顯著增加，因此本公司董事認為該等結餘的預期信貸減值（「預期信貸減值」）於 兩個期間╱年度均微不足道，不須確認。 本集團對其未收回的貿易應收款項保持嚴格監控，以盡量減少信貸風險。 於2022年5月5日，本公司金融服務分部的一名客戶被開曼群島大法院下令清盤，並已委任該客戶的共同正式清盤人。於 2022年7月27日，該客戶亦被香高等法院命令清盤，而破產管理署署長成為該客戶的臨時清盤人。破產管理署署長及臨時 清盤人仍在調查該客戶的財務狀況，同時亦就該客戶的事務與開曼群島大法院委任的共同正式清盤人溝通。於2022年9月 30日，本集團於該客戶擁有約9,400,000元的未償還貿易應收款項，佔本集團於2022年9月30日的綜合資產總額約2.9%， 該金額於本報告日期仍未償還。因此，本集團已參考該客戶最近可得的財務狀料，就該客戶的預期信貸虧損撥備約2百萬 元作為淨敞口。由於該客戶尚未公佈其財務狀況的更多詳情，目前尚不清楚此可能對貿易應收款項的可收回性產生甚麼影 ，本集團將繼續關注事態發展。 簡明綜合財務報表附註 13. 貿易應收款項（續） 來自製造及銷售玩具分部之貿易應收款項 銷售貨品的信貸期介乎發票日期計30至90天。於報告期末貿易應收款項的賬齡分析（以發票日期為準及未扣除減值虧損） 如下： 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 即期至30天 18,706 9,987 31至60天 3,731 8,034 61至90天 2,194 27,639 90天以上 2,754 6,180 27,385 51,840 就來自製造及銷售玩具分部之貿易應收款項而言，該等評估集中於客戶過往於賬項到期時的還款紀錄及目前的還款能力， 並考慮客戶以及與該等客戶經?業務所在經濟環境有關的特定資料。本集團會對客戶的財務狀況進行持續信用評估。本集 團並無向客戶索取抵押品。 經考慮債務人的信貸可信度及聲譽，以及最近市況，本公司董事認為來自玩具分部之貿易應收款項的預期信貸減值被評為 微不足道。 （未經審核） （經審核） 來自日常證券經紀及孖展融資業務之應付賬款： －現金客戶 47,173 44,563 －孖展客戶 – 46 －經紀及結算所 7,527 32,360 54,700 76,969 證券經紀業務之貿易應付款項之結算期為相關交易日期後一至兩日。 於2022年9月30日，貿易應付款項括約47,173,000元（2022年3月31日：44,609,000元）之款項為從事受規管活動過程 中代客戶及其他機構收取及持有之信託及獨立銀行賬戶相關之應付客戶及其他機構款項。 簡明綜合財務報表附註 14. 貿易應付款項（續） 來自製造及銷售玩具分部之貿易應付款項 本集團一般自其供應商獲得介乎15至60天的信貸期。貿易應付款項為免息。 於報告期末貿易應付款項的賬齡分析（以發票日期為準）如下： 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 即期至30天 13,741 18,524 31至60天 840 4,269 61至90天 3,710 2,952 超過90天但少於365天 826 546 19,117 26,291 15. 計息銀行借款 於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 即期 有抵押 －於一年內到期償還的銀行貸款 – 16,007 於2022年9月30日，本集團的銀行融通及其計息銀行借款以(i)本公司的企業擔保及本公司附屬公司（即滉達實業有限公司） 的交叉擔保；(ii)由劉浩銘先生（「劉先生」）、李敏儀女士（「李女士」）及彼等之聯繫人所擁有的若干香物業的法定押記及劉 先生的個人擔保；或(iii)總賬面淨值為7,000,000元（2022年3月31日：7,000,000元）的本集團投資物業作抵押。 簡明綜合財務報表附註 17. 以權益結算之股份付款 本公司的購股權計劃並無變動，有關詳情披露於2022年度財務報表。截至分別為2022年及2021年9月30日止六個月均無錄 得以權益結算之股份付款，原因為全部已授出而尚未行使之購股權已於2019年3月31日前悉數歸屬。 以下載列截至2022年9月30日止期間根據購股權計劃授出之尚未行使購股權之變動詳情：購股權數目 於2022年 於2022年 4月1日 9月30日 購股權 購股權 行使價 的結餘 期內失效 的結餘 授出日期 行使期限 執行董事 －劉浩銘 1.02元 4,000,000 – 4,000,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 －黃錦城（附註1） 1.02元 5,400,000 – 5,400,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 7,500,000 – 7,500,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 －潘基 1.02元 5,400,000 – 5,400,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 7,500,000 – 7,500,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 －朱允明 0.748元 12,847,800 – 12,847,800 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 非執行董事 －李敏儀 1.02元 1,400,000 – 1,400,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 －王曌（附註2） 1.02元 1,400,000 – 1,400,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 1,400,000 – 1,400,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 －黃華安 0.748元 1,400,000 – 1,400,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 僱員 1.02元 8,600,000 – 8,600,000 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 35,403,800 (13,547,800) 21,856,000 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 顧問 0.25元 1,120,000 (1,120,000) – 2014年3月17日 2014年3月17日至2024年3月16日 1.02元 19,600,000 (19,600,000) – 2015年7月3日 2015年7月3日至2025年7月2日 0.748元 12,300,000 (12,300,000) – 2016年3月24日 2016年3月24日至2026年3月23日 總計 129,471,600 (46,567,800) 82,903,800 附註： 1. 黃錦城先生於2020年1月1日辭任執行董事，並已於2021年5月1日重新獲委任為執行董事。 2. 王曌先生於2015年11月27日辭任非執行董事。 簡明綜合財務報表附註 17. 以權益結算之股份付款（續） 購股權乃授予顧問，以表揚彼等對本集團之持續貢獻。由於管理層認為顧問及僱員所提供之服務在性質上相似，故本集團 參考授予合資格僱員購股權之公允價值而計量顧問提供的服務之公允價值。 尚未行使之首批次購股權行使價為0.25元，而餘下之加權平均合約年期為1.46年（2021年：2.46年）。於2022年9月30日， 尚未行使之第二批次購股權行使價為1.02元，而餘下之加權平均合約年期為2.76年（2021年：3.76年）。於2022年9月30 日，尚未行使之第三批次購股權行使價為0.748元（2021年：0.748元），而餘下之加權平均合約年期為3.46年（2021年： 4.46年）。於2022年9月30日及2022年3月31日之所有尚未行使之購股權數目中，並無購股權為並未歸屬及不可行使。期內 已行使購股權於行使日期之加權平均股價為0.84元。 18. 股息 於2022年11月28日舉行的董事會會議上，董事建議於本期間不派付中期股息（上期間：無）。 19. 使用權資產╱租賃負債 本集團於香租賃若干物業。使用權資產及租賃負債於本期間之變動如下：於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 使用權資產 於4月1日 1,980 7,256 收購附屬公司 789 – 添置 8,921 – 折舊支出 (3,237) (5,276) 賬面淨值 8,453 1,980 租賃負債 於4月1日 2,087 7,478 收購附屬公司 887 – 添置 8,921 – 利息支出 121 408 已付租金 (3,494) (5,799) 賬面淨值 8,522 2,087 租賃負債 流動部份 2,298 2,087 非流動部份 6,224 – 8,522 2,087 千元 千元 （未經審核） （未經審核） 主要管理人員薪酬（執行董事除外） 薪金、津貼及實物利益 1,449 1,090 退休金計劃供款 30 30 執行董事 薪金、津貼、花紅及實物利益 劉浩銘先生 957 957 黃錦城先生（附註） 1,659 754 潘基先生 788 607 允 朱 明先生 1,500 1,500 退休金計劃供款 劉浩銘先生 44 44 黃錦城先生（附註） 36 36 潘基先生 28 28 允 朱 明先生 9 9 6,500 5,055 附註： 黃錦城先生於2020年1月1日辭任執行董事，並於2020年1月2日獲委任為顧問，其後於2021年5月1日再次獲委任為執行董事。 簡明綜合財務報表附註 21. 經?租賃安排 作為出租人 本集團根據經?租賃安排出租一項投資物業，租期兩年。租約條款一般亦要求租戶支付保證金。於2022年9月30日，本集 團與其租戶訂立於以下期限到期的不可撤銷經?租賃下的未來最低應收租賃款項總額如下：於2022年 於2022年 9月30日 3月31日 千元 千元 （未經審核） （經審核） 一年內 105 202 22. 抵銷金融資產與金融負債 下表呈列可予抵銷之金融工具、可強制執行之總淨額結算安排及類似協議之詳情。 可予抵銷之金融資產 概無於綜合財務狀況表 於綜合財務 抵銷之相關金額 狀況表抵銷 於綜合財務 已確認金融 已確認金融 狀況表呈列之 已收現金 資產總額 負債總額 金融資產淨額 抵押品 淨額 千元 千元 千元 千元 千元 於2022年9月30日（未經審核） 金融資產類別 來自香結算之貿易應收款項 – – – 5,374 5,374 於2022年3月31日（經審核） 金融資產類別 來自香結算之貿易應收款項 – – – – – 中財網
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